Google草创之初’要从哪里创造营业收入，并不是很清楚。但是这台外表简单的搜索引擎，很快就把经营模式定义得十分清楚：以网络广告为致富之钥。它已经挖到一座金矿，而这和第一代互联网投资热的同类股票大不相同。
Google绝大部分的营业收入，是靠搜索结果旁边，不起眼且“不 使坏”、小小的文字广告带来的。就这么简单。更聪明的做法是，Google 以拍卖的方式’销售这些广告’能从广告栏位赚得最高的收入。
大量吐出现钞的这些定向式广告（targeted advertising),到底给Google带进多少财富？随着Google股票公开上市，首次将它那神秘的 账簿摊开在阳光底下，‘‘真相”终于大白。
Google的成长之势，令人咋舌，自创立以来，马不停蹄地飞奔前进，2003年营业额已经接近10亿美元，达9.619亿美元，比2002年 成长176%。盈余为1.56亿美元，高于2002年的9 970万美元，营业利润更高，达5.718亿美元，利润率为62%。
2004年上半年’ Google的盈余增为1.43亿美元，合每股54美分, 为一年前纯益5 800万美元或23美分的两倍以上。营收也增长一倍以 上，达到13.5亿万美元。
2004年第三季在网络广告继续激增的趋势下，营收高达8.59亿美元，为一年前同季3.93亿美元的两倍多。扣除与合作伙伴分享的广告收入（称作流量取得成本(traffic acquisition costs ； TAC〕），净营业额 为5.4亿美元，也是一年前2.5亿美元的两倍左右。全年的营业收入正上探30亿美元。
第三季纯益为5 200万美元，合每股19美分，高于一年前的2 040 万美元，或9美分。如果不计与雅虎官司和解，发生的非经常性费用2.1 亿美元等非现金支出，营业盈余激增200%,成为2.12亿美元。第三季 是Google股票上市后首季发表业绩数字。
Google在很短的时间内，摇身而为首屈一指的网络搜索资源，估计每天有6 500万用户查询2.5亿次。2000年，Google处理的网络搜索 量’只占1%，今天则超过50%。
2001年起，它开始赚钱。至少从2002年3月起，Google的净营收 每季都上扬，没有一季减退。而且，至少从2002年3月起，Google每 一季都获有盈余，只有一季下滑2002年第四季和2003年第一季盈余持平，2003年第三季盈余滑落，但主要是和股票有关的薪酬激增所致。
短短的时间内，便获有盈余，和1990年代只会信口雌黄，承诺将 来大幅成长可期，却再也拿不出其他东西的大部分.com公司不可同日 而语。Google也等到它的营业收入超过10亿美元，纯收益髙到有目共 睹的时候才上市。这和过去的投机性交易截然不同。
2003年，广告收入占Google总营收的96%，年底，Google的现金、 准现金（cash equivalents)和短期投资高达3.¾亿美元。
搜索相关广告是块丰腴肥美的市场。从贩售与政治相关服饰、玩具的小型家庭商店，到eBay、达吉特(Target)百货公司、山姆会员店(Sam’s Club)平价零售卖场等大型企业，愈来愈多想在网络上出售产品或开展 业务的人，到Google等搜索引擎上面刊登广告。
2003年最后一季，整体网络广告销售额达22亿美元，创下新纪录。 2003年全年计达73亿美元，成长21%，但依然低于2000年写下的80.8亿美元旧高纪录。
摩根大通公司（J.R Morgan Chase & Co.)的分析师伊南卡恩(Imran Khan)预测，2004年Google的广告收入应该会增加83%,成为17亿美元，2005年再成长44%，升抵25亿美元。付费搜索广告正迅速成长， Google是这个市场的龙头老大，占有34%。卡恩认为Google将继续保 有领先地位。
瑞士信贷第一波士顿的分析师希斯•泰利(HeathTerry)预测，互联网广告市场可望每年成长19.8%,到2008年，金额将达179亿美元。 在互联网和在线广告急剧成长的趋势中，Google处于很好的地位，也 会卖出更多的广告u。
根据《旧金山纪事报》于2004年10月底取得的Google内部文件， Google预计到2004年底，将有28万名广告客户。Google于9月间曾经表示，参加它的“广告字”办法的广告主超过15万名。
2005年，广告客户将跃增巧％，达37.8万名。之后，年成长率降 为25%, 2006年预估将有47.25万名，2007年为56.7万名，成长20%, 2008年的成长率再降为15%，广告客户有65.2万名。也就是说，4年内可望增加一倍以上，拥有37.2万名新广告客户12。
标准普尔公司（Standard &R)or_S)的分析师史考特•凯斯勒(Scott Kessler)告诉《旧金山纪事报》：“每年增加近十万名顾客，显然是相当引人注目的成绩。“从广告客户成长预估值，看得出Google对于本身继 续担任网络广告旗手的地位深怀信心。不过，它的预估值也显示搜索业曰趋成熟，因为新客户的成长率预料将逐渐下降。
凯斯勒表示，Google未来的成长，主要得依赖广告价格上升。整 体搜索业已经出现这种现象。摩根斯坦禾U的调查指出，2003年4月到 2004年3月间，“APR credit card”等两个字或3个字的搜索广告价格，
每击提高约一倍，达1.84美元。
另外，Google也必须吸引新的用户，将它的广告联网扩大到新产 品。Google测试中的Gmail、图书搜索、桌面搜索等新服务，正式上线 运转后，也可望带进广告收入。
美国德勤公司（Deloitte & Touche，USA, LLP)编纂的“2004年德勤成长最快500家科技公司”（2004 Deloitte Technology Fast 500)名单上，Google是北美地区成长最快的科技公司，从1999会计年度到2003 会计年度，营业收入由22万美元增长为961 874 000美元，五年内成长率高达437 115%。Google首次上榜就拔得头筹13。
Google的故事告诉我们，“不使坏”的科技公司也能成长得很快，在促使置身其中的行业改头换面的同时，赚得可观的利润。
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